港股反弹韧性大超预期，后市柔和三条干线

　　在4月初“平等关税”冲击下，4月7日恒生指数、恒生科技指数单日跌幅离别达到13.2%、17.2%，但而后延续轰动上行走势，达成5月9日，指数较4月低点建造进度离别达91.5%、78.2%，反弹韧性权臣超预期。

　　对此，广发证券觉得超预期反弹主要有三点原因：南向资金的大规模抄底对港股市集酿成支握；主力资金酿成协力、实时反应，为市集注入信心；好意思债抛售潮之下亚洲货币回流，加多了对原土钞票果真立需求。

　　值得柔和的是，港股汽车、革命药、大破费、等细分领域已回到关税冲击前的水平，如港股汽车ETF（520600）、港股革命药ETF（513120）、恒生破费ETF（159699）技能离别涨超21.0%、20.4%、15.3%，涨幅在全市集居前。其中，港股革命药ETF、港股汽车ETF、恒生破费ETF均为技能同类品种中日均成交额最大的品种，离别达28.8亿元、3.8亿元、2.1亿元，智操盘交投活跃度均居同类第1，其最新规模离别达107.2亿元、5.8亿元、15.1亿元。

　　猜度后市，华泰证券示意，5月7日的国新办发布会对本钱市集计策格调积极，重心支握科技、破费领域，对港股市集酿成积极影响。投资上，依旧看好港股相对收益推崇，计策环境改善有助于风险偏好提振，限度转向要紧，产业上，估值相对较低且受计策支握的港股科技和破费板块仍具诱骗力。中期看，公募改良或进一步加多国内资金确立港股脾性板块的需求，忽视延续柔和受计策支握的港股脾性板块科技及内需破费，以及红利股中一季报推崇肃肃的见地。

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