二季报点评：博时上证当然资源ETF基金季度涨幅4.34%

本站音书，日前博时上证当然资源ETF基金公布二季报，2025年二季度最新限制3.34亿元，季度净值涨幅为4.34%。

从功绩推崇来看，博时上证当然资源ETF基金曩昔一年净值涨幅为13.68%，在同类基金中排行2042/2395，同类基金曩昔一年净值涨幅中位数为25.63%。而基金曩昔一年的最大回撤为-17.98%，修复以来的最大回撤为-57.56%。

从基金限制来看，博时上证当然资源ETF基金2025年二季度公布的基金限制为3.34亿元，较上一期限制4.08亿元变化了-7342.0万元，环比变化了-18.0%。该基金最新一期财富成立为：股票占净值比97.85%，无债券类财富，炒白银现款占净值比2.23%。从基金握仓来看，该基金当季前十大股票仓位达47.44%，第一大重仓股为紫金矿业（601899），握仓占比为5.29%。

博时上证当然资源ETF现任基金司理为王祥。其中在职基金司理王祥已从业8年又264天，2016年11月2日认真接办料理博时上证当然资源ETF，任职时辰累计讲演为95.75%。现在还料理着26只基金居品（包括A类和C类），其中本季度推崇最好的基金为博时中证农业主题指数发起式A（017019），季度净值涨幅为7.28%。

对本季度基金运作，基金司理的不雅点如下：2025年二季度，A股市集呈现显著的结构性分化特征。主要指数推崇互异显耀，上证指数涨幅居前，时辰涨幅3.26%;中证500高涨0.98%;而科创50相对承压，跌幅1.89%。指数间的收益差距，反应出市集里面分化过程较为隆起。行业层面，申万一级行业推崇呈现显耀分化态势。其中，机械拓荒、银行、传媒等行业推崇较好，涨幅分离为15.01%、10.85%、10.69%，受益于战略支握和基本面改善;而通讯、建筑材料、有色金属等行业则推崇相对一般，跌幅分离为-2.24%、-3.06%、-4.40%，反应出市集对不同板块预期的互异化。市集作风方面，成长与价值作风推崇相对平衡，创业板指与上证50收益率分离为2.34%和1.74%，差距较小，反应出现时市集作风轮动特征不够显著，投资者成立相对分布。上证资源指数所代表的上游强周期行业也呈现了轰动筑底推崇，指数全季小幅收涨2.78%，有色金属分项推崇较好，而煤炭与石化界限动能则相对较弱。从基本面角度看，国内制造业/基建投资保握8.5%/10.42%增长，电网投资解救铜铝需求，"以旧换新"战略刺激传统金属顿然，好意思国对铜加征关税预期激励库存虹吸效应，LME铜库存快速下落，一定过程上激励挤仓效应，预期强势有望有所接续。二季度能源煤价钱短处轰动，煤企现款流比例守护33%，但实质鞭策讲演率仅2.5%，盈余资金优先用于降杠杆(行业合座欠债率从60%降至50%)。口岸高库存、入口煤价钱上风减轻扼制煤价反弹，但夏令补库预期有望解救6月下旬以来的煤价触底回升逻辑。本基金当作一只被迫策略的指数基金，会以最小化追踪差错为主见，缜密追踪方向指数。

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