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八月确立建议： 7月政事局会议召开，以下为中枢内容： （1）经济时局判断强调“策略机遇与风险挑战并存”；将新质坐蓐力纳入韧性体系，不十足是传统单依然济增速导向；较4月政事局会议驱逐从短期缔造到恒久筑基的视角跃升。新增“不细目难料思身分增加”，更直面外部环境复杂性。这绚丽政策重点从“稳预期”转向“谋永久”，为“十五五”谋略定调。 （2）宏不雅政策条目财政“加速债券刊行+兜牢三保底线”与货币“结构性器具精确滴灌”协同发力，强调“强化政策取向一致性”，保执政策计划性踏实性，增强无邪性预理性。建议“结构性器具定向支执科创、铺张等鸿沟”，体现从总量宽松到精确滴灌的报复，政策器具愈加邃密化。 （3）提振内需再次强调“培植劳动铺张新增长点”，将“保险改善民生”与铺张延伸平直挂钩。激活民间投资，投资重点从政府主导的新式基础要领转向“两重建设+民间成本”双运行。 （4）产业政策7月政事局会议较4月会议驱逐三大大要：一是从想法到实战，4月倡导新质坐蓐力，7月部署“产业改换会通+国际竞争力培植”。二是直击市集痛点：新增“反无序竞争，针对廉价推销、地方保护等误解举止”。三是产能治理轨制化：条目“重点行业产能治理”，破解4月未提的结构性多余风险。各异内容是从产业倡导转向市集治理。 （5）外贸鸿沟本次会议在联系表述上兼顾陷落与跨越。通过“高水平自贸纯属区建设+表里贸一体化”鼓励轨制型盛开。“促进表里贸一体化”、相接双轮回，“经济大省挑大梁”强化区域守旧。自贸纯属区试点有望加速措施。 （6）风险化解以“严禁新增隐性债务+平台出清”透顶攻坚存量债务，辅以分层挽回与动力保供兜底民生安全，绚丽从被迫搪塞转向主动清淤，为当代化全局筑牢轨制根基。 国内来看，杨方配资经济数据合座平稳且具备韧性，前期稳增长政策成果已逐步消化，“反内卷”、进阶的扩内需等新一轮宏不雅政策将继续加码发力。8月干预中报功绩考证期，对市集有一定的锻真金不怕火，重点关爱功绩延续高景气以及超预期的行业及个股契机。国外方面，7月好意思联储议息会议继续按兵不动，好意思国通胀数据有所超预期，年内降息预期再度有所放缓。关税方面，7月31日，好意思国修改了对数十个国度的“平等关税”，税率从10%到41%不等，新的“平等关税”将于8月7日扩充。关税谈判进展可能再度对市集风险偏好变成扰动。 合座来看，8月市集风险身分有所增加，然则政策发力和积极态势未改，尤其是科技板块的守旧身分较多，算力、东说念主工智能、铺张电子、国产替代等地方值得重点关爱。新铺张、改换药、以及部分周期行业在短期波动后仍存在比拟明确的朝上逻辑和政策加执。银行、公用行状等踏实板块在风险未十足开释的技术点仍具有确立价值。 八月组合保举： 2025年7月，上证指数、沪深300指数、创业板指数的涨幅划分为+3.74%、+3.54%、+8.14%，咱们的组合平均涨跌幅为+10.71%。其中，鼎捷数智（+43.58%）、联瑞新材（+25.03%）、鸿日达（+25.00%）、国投电力（+6.85%）、立讯精密（+6.17%）、国瓷材料（+6.05%）等施展相对优秀。 8月金股组合：中国出动、鸿日达、路维光电、南亚新材、江波龙、索辰科技、福瑞股份、煌上煌、鲁洋化工、同花顺。重点隐敝通讯、科技、狡计机、医药、中小市值、化工、非银等行业。 风险指示：国外经济败落风险；好意思联储政策预期反复；国内需求复苏不足预期；部分企业功绩不足预期；短期股价波动风险；地缘冲突升级风险等。
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